焦市综述
本周石油焦市场交投继续探底，下游煅烧焦出货承压价格低位，对原料石油焦市场有明显冲击。本周石油焦市场价格持续下跌，其中中石化焦价下行20-60元/吨不等，中石油东北地区部分中低硫价格下调100-500元/吨幅度，中海油本周泰州价格下调200元/吨，惠州石化焦化装置停工检修。地炼焦价本周下跌50-200元/吨。
中石化方面，本周旗下炼厂石油焦交投表现一般，下游企业按计划采购，贸易商操作比较谨慎，影响市场交投的因素有：一、春节后国内煅烧焦市场库存高位，企业出货压力较大，成交价格连续走跌，流动资金紧张；二、国内石油焦市场价格跌跌不休，煅烧焦企业虽有采购意向，但是价格不稳定，企业多保持低库存现买现用；三、下游阳极市场销售价格连续下行，且对3月份市场依旧看空，利空石油焦市场；四、东北低硫高品质石油焦交投放缓，焦价下行，使得整个石油焦行业均价下滑；五、金属硅市场尚未恢复，企业开工率仍处于低位，焦价下行，企业均无囤货意向。本周中石化炼厂石油焦生产正常，尚无停开工计划。炼厂指标方面，华北地区沧州石化本周主产3#B品质，交投尚可，洛阳石化以及石家庄炼厂石油焦出货良好库存低位。山东地区中硫焦交投平稳，高硫焦交投有所放缓。沿江地区中硫焦交投表现一般，部分炼厂库存低位。华东地区高硫焦出货尚可，库存中低位。华南地区石油焦市场下游按需采购，硅企用量较少。塔河石化本周交投尚可，库存中低位。
中石油及海油方面，东北地区低硫高品质石油焦出货承压，本周大庆挂牌价下跌500元/吨，抚顺和大庆仍保价月底结算，锦西、锦州低硫焦出货尚可，月底结算。大港石化本周价格下调150元/吨，吉林石化下调100元/吨，辽河石化本周少量外销价格持稳。西北地区玉门、兰州石化焦价持稳，新疆地区焦价暂无调整，下游按需采购。中海油本周惠州石化焦化装置2.18日停工检修，炼厂无库存。滨州中海焦化仍在检修中，海化本周出货良好价格小涨20元/吨，泰州石化本周下调200元/吨。
地炼市场，本周地炼石油焦市场交投欠佳，焦价集中下跌50-200元/吨。供应方面，本周仅友泰石化一家焦化装置停工检修，其他炼厂石油焦日产量均平稳；需求方面，虽然本周下游炭素行情行情依旧低迷，但本周并无新增减产产能，同时由于部分企业价格倒挂，继续拉低地炼石油焦价格。截止本周四地炼焦化开工率59.62%，较上周降低2.15%，焦化平均日产量27170吨。截止本周四地炼焦化开工率60.93%，较上周降低1.42%，焦化平均日产量27770吨。截止本周四，地炼低硫焦出厂主流成交1500-1600元/吨，中硫焦出厂主流成交1270-1470元/吨；高硫焦（硫含量大于5.0%）出厂主流成交980-1000元/吨。
（二）宏观政策方面
国内方面：1）央行提升永续债流动性首次操作15亿元央票互换：为提升银行永续债的市场流动性，支持银行发行永续债补充资本，增强金融支持实体经济的能力，2019年2月20日中国人民银行开展了首次央行票据互换(CBS)操作，费率为0.25%，操作量为15亿元，期限1年。
国际方面：1）加息未熄降息再起全球货币宽松还有多远：世界上一些经济体才刚准备跨过加息那临门一脚，却被走弱的经济拉着，将脚缩回。当地时间2月19日晚间，欧洲央行副行长金多斯称，在较长时间内，欧洲央行的货币政策仍将维持宽松，在作出全面分析前，欧洲央行不会做出决定。这强化了市场对欧盟货币政策走向宽松的预期。2）加息仍存分歧停止缩表基本达成共识：美国联邦储备委员会于北京时间周四凌晨公布的货币政策会议纪要显示，该机构官员暗示将很快制定一项停止缩表的计划，但对于“耐心”的利率政策要保持多久仍然存在分歧。会议纪要显示，美联储官员认为，经济增长前景正变得更加不确定。自去年9月份以来，金融状况已经收紧。此外，全球经济增长放缓、美国消费者和商业情绪恶化以及政府部分关门等都是不确定性因素。
（三）下游需求
预焙阳极：本周，中国预焙阳极市场主流价格表现稳定。原材料石油焦继续下跌，沥青价格稳定前行，预焙阳极成本面支撑力再次减弱；生产方面:主产区山东整体生产正常，受某下游企业较高验收标准影响，企业压力较大，但整体生产平稳运行，河南郑州地区复产消息尚未发布，企业多处于观望状态，个别企业元宵节前后开始设备检修，为复产积极准备中，但是鉴于目前市场现状，企业开工负荷不会太高。后市预测：原材料石油焦价格跌跌不休，煤沥青价格利好支撑有限，短期内原料端利空预焙阳极价格；下游电解铝市场消费增加，但仅为按需采购，对电解铝价格支撑有限。生产方面：2月份郑州地府复产待察，其他地区生产整体平稳，个别新投企业产量释放，预计将与1月份持平。综合可得：短期预焙阳极将继续维持弱势状态运行，下周看稳。预焙阳极市场成交价格低端出厂含税价3420-3850元/吨，高端价格3640-4060元/吨。
金属硅:本周金属硅市场继续稳定，仅高品位冶金级金属硅2202#等金属硅市场报价略有下行。现港口不通氧553#金属硅保持在11300元/吨，通氧553#金属硅则在11600元/吨左右，港口441#金属硅价格12000元/吨。421#金属硅主流市场价格13000元/吨左右。本周整体金属硅市场已经开始运行，部分地区选择在元宵节之后开炉生产，而近期开炉生产企业多以生产通氧3303#等高品位金属硅为主。节后四川地区有硅炉开始复产，而云南地区金属硅企业开工率则保持低位，目前德宏，怒江地区金属硅企业几乎全停，在产企业主要集聚在保山地区。市场整体询单活跃，而观望者较多，多以询价投标为主。
钢铁：本周国内钢材价格震荡偏弱运行，社会库存快速累积，与去年同期基本持平，由于多地雨雪天气影响，终游需求启动缓慢，市场心态悲观，成交相对低迷。成本端存支撑，主导钢厂挺价，下游需求将陆续释放，预计短期国内钢价维持窄幅震荡运行，需求正式启动后或将小幅上涨。
水泥：本周全国水泥市场大稳小动，春节刚过，部分地区市场暂无启动，工地多数仍在停工，水泥需求整体疲软，水泥价格仅小部分地区有所回落，周内华东市场行情弱势运行，江苏部分地区价格下滑，华南地区市场下行态势，受需求低迷影响，广西袋装价格普降20元/吨，广西湛江地区袋装也小幅下滑10元/吨，华中、西南市场行情偏弱运行，周内价格维稳为主。三北市场目前基本停滞状态，水泥销量寥寥，西北、东北地区3月后市场才能陆续恢复。
（四）进口焦方面
本周港口日均出货量6500吨，到港3万吨，前期减载船只入库，港口总库存207.4万吨，环比增1.07%，另有镇江兴隆港约13万吨，北部湾钦州港7万吨。营口港鲅鱼圈码头日均出货500吨，库存31.5万吨。山东地区日照港日均出货1000吨，到港3万吨，石油焦库存57万吨；龙口港库存2.4万吨；镇江港库存4万吨；南京港到港前期外港减载的3万吨，日均出货2000吨，库存20万吨；南沙港日均出货2000吨，库存12万吨，进口中低硫弹丸焦供应广东及周边地区玻璃厂；防城港日均出货500吨，库存46万吨，品种为美国、加拿大高硫弹丸焦以及海绵焦；国投钦州港日均出货500吨，库存34.5万吨。
本周港口出货量仍较低，玻璃厂库存仍将持续一段时间，加上现货行情趋于下行，港口出货偏低，高硫焦的行情也类似，基本上按需采购，贸易商有一定的补货，不过出港量仍不大。价格方面低位运行，但是个别品种如台湾焦，沙特焦等高硫焦价格基本见底，2-3月预计仍将低位出库，而且降库存的速度将不快。
近期外盘价格和市场有一定的变化，随着印度对高硫焦需求回升，沙特焦、美湾高硫焦价格回升、货源区域紧张，而美西的中低硫焦因为中国加征关税的原因，价格受到压制，而且中国的行情继续施压，价格较低，部分欧洲水泥厂可能从采购货源紧张的美湾高硫焦转而采购部分中低硫弹丸焦。从而外盘燃料级石油焦的价格将可能普遍回涨。另一方面南美的低硫海绵焦预计在短期内难以出口到印度和美国，在价格下行的到接近中国市场价格的情况下，中国的进口量有可能短期增加。可能对后续数月内与国产低硫焦价格相互压制。
台塑石化股份有限公司（简称：台塑石化）2019年3月5船石油焦招标分别在2019年1月25日(星期五)与28日(星期一)启动，闭标时间为1月29日(星期二前2船)和30日(星期三后3船)中午12点。
中标企业广东中石油4船、另一家国内贸易商一船。中标价格在（FOB）76-79美元/吨；装船日期为2019年3月5日-2019年3月7日、2019年3月13日-2019年3月15日、2019年3月25日-2019年3月27日、2019年3月27日-2019年3月29日、2019年3月28日-2019年3月30日，从台湾麦寮港发货，每船石油焦数量约为7千吨，硫含量在9%左右，此次招标价格为麦寮港离岸价。
燃料级：美国硫2%弹丸焦2月到岸价约130-135美元/吨左右（加征25%关税）。美国硫3%弹丸焦2月到岸价125-130美元/吨左右（加征25%关税），印度、加拿大硫5%-6%弹丸焦2月到岸价105-110美元/吨。智利S3.5%左右弹丸焦2月到岸价130美元/吨。沙特硫8%石油焦2月到岸价90美元/吨以内。炭素级：台湾焦2019年3月离岸价在76-79美元/吨。巴西S0.8%海绵焦到岸价255-260美元/吨，美国S5海绵焦110-115美元/吨。
目前港口进口焦实际成交价：燃料级石油焦：美国S2%左右的低硫低灰弹丸焦长江港口、日照港、南沙港主流价格1500元/吨。美国硫2.5弹丸焦主流焦1450元/吨。美国及哥伦比亚硫3-3.5%弹丸焦日照港、长江港口、南沙港主流价格1300-1350元/吨。美国4%弹丸焦日照港、长江港口主流价格1200-1250元/吨左右。日照港S5%弹丸焦主流价格1100-1150/吨。加拿大硫6%左右弹丸焦沿江港口、防城港主流价格1000元/吨。炭素级石油焦：台塑硫9%海绵焦日照港950-1000元/吨，南京港950-1000元/吨，钦州港、防城港850-950元/吨。硫8%沙特焦日照港主流价格850-880元/吨，镇江港主流价格850-880元/吨，防城港750-900元/吨。硫6.5%海绵焦日照港、沿江主流价格1100元/吨，印尼S1%左右海绵焦镇江港主流价格2300-2400元/吨，巴西S0.8%海绵焦镇江港、鲅鱼圈港主流价格2300元/吨。
后市预测：市场仍处于下行趋势，煅烧焦出货承压，阳极价格低位，市场资金紧张，利空消息多重，预测下周焦市价格将继续下跌30-80元/吨。
